Menové riziko

Menové riziko je riziko zmeny kurzu fondu v dôsledku pohybu kurzu napríklad eura k inej mene. Ak je fond denominovaný (jeho hodnota a hodnota jeho aktív sa vyjadruje v dolároch) napr. v USD, tak oslabenie USD voči EUR má na výkonnosť fondu prepočítanú do EUR negatívny vplyv, pretože hodnota majetku v USD je po prepočítaní do EUR nižšia.

Príklad: Aktuálny kurz EUR/USD je 1,3 čo znamená že výmenou za 100 eur dostaneme 130 amerických dolárov. Ján pochádza z Európy ale v najbližšej dobe, za jeden rok, by sa chcel presťahovať do USA a kúpiť si tam nejakú nehnuteľnosť na bývanie za 100-tisíc USD. Ak by do USA odcestoval v tomto okamihu, a chcel si tam kúpiť nehnuteľnosť v hodnote 100-tisíc USD, tak by musel zameniť eura na doláre, konkrétne 76 923 eur (1:1,3 X 100000 ). V prípade ale že ešte rok počká sa môže stať to, že kurz EUR/USD sa zmení, napríklad euro voči doláru posilní na hodnotu 1,5, ale tiež môže i oslabiť, napríklad na hodnotu 1,15. V prípade že by euro posilnilo na hodnotu 1,5 by Ján mohol zameniť menej eur než 76 923 na získanie 100-tisíc USD, ale v prípade poklesu kurzu EUR/USD by zas počet eur musel zameniť viac než 76 923.
Pokiaľ teda nechce Ján nič nechať na náhodu, a chce aby počet zamenených eur za 100-tisíc USD zostal v takom istom množstve aké je v súčasnosti potreba (76 923 eur), tak bude musieť pristúpiť k zaisteniu – hedžingu. V tomto prípade by teda musel Jano predať eura a nakúpiť americké doláre – otvoriť short sale – krátku pozíciu o hodnote 100 tisíc USD s tým, že kurz eurusd bude oslabovať.
Kurzové riziko je možno zaistiť taktiež menovou opciou. Opčný trh ponúka mnoho stratégií, z čoho pre zaistenie mien je vhodné použiť iba dve. Ide o nákup kúpnej opcie (kúpa tzv. call opcie) a kúpa predajnej opcie (nákup tzv. put opcie).

« « Návrat na Slovník investora