Kvantitatívne uvoľňovanie / Quantitative Easing (QE)

Kvantitatívne uvoľňovanie (Quantitative Easing, QE) je menová politika štátov a ich centrálnych bánk, ktorá spočíva v tlačení nových (ničím nekrytých) peňazí a nákupoch vládnych dlhopisov. Jej cieľom je stimulácia, oživenie ekonomickej aktivity. QE funguje nasledovne:

  1. Európska centrálna banka nakupuje dlhopisy od bánk.
  2. Nákup dlhopisov zvyšuje ich cenu (rastie dopyt) a vytvára peniaze v bankovom systéme.
  3. V dôsledku toho dochádza k poklesu širokej škály úrokových sadzieb a zlacňovaniu úverov.
  4. Podniky a jednotlivci si tak môžu viac požičiavať a zároveň menej míňať na splácanie svojich dlhov.
  5. Výsledkom je stimulácia spotreby a investícií. Vyššia spotreba a viac investícií podporujú hospodársky rast a tvorbu pracovných miest.

Aj keď to vyzerá jednoducho a účinne, v skutočnosti to také účinné vždy nemusí byť. Ideálny príklad predstavuje Japonsko v ktorom QE zlyhalo, pretože napriek novým a lacnejším peniazom v ekonomike si ľudia odmietali ďalej požičiavať z dôvodu obáv z ďalšieho zadlžovania. Niektorým ekonomikám ale QE pomohlo. Medzi ne sa radí napríklad USA a pravdepodobne sa medzi ne zaradí i Európa, ktorá začala s QE v roku 2015 a jeho plánované ukončenie by malo podľa ECB nastať v decembri 2018. ECB nedávno ďalej vyhlásila, že po ukončení QE sa chystá na postupné sprísňovanie menovej politiky (zvyšovanie úrokových sadzieb) plánované v polovici roka 2019.

« « Návrat na Slovník investora